中瑞世聯資產評估（北京）有限公司對盈峰環境科技集團股份有限公司關于《中國證監會行政許可項目審查一次反饋意見通知書》

中資產評估相關問題的回復

簽署日期：二零一八年十月

中瑞世聯資產評估（北京）有限公司對盈峰環境科技集團股份有限公司關于《中國證監會行政許可項目審查一次反饋意見通知書》

中資產評估相關問題的回復

中國證券監督管理委員會：

中瑞世聯資產評估（北京）有限公司作為盈峰環境科技集團股份有限公司（以下簡稱 “盈峰環境”或“上市公司”）發行股份購買資產的資產評估機構，根據貴會于 2018年9月12日發出的《中國證監會行政許可項目審查一次反饋意見通知書》（[181245]號），就所涉及反饋意見進行了認真研究和分析，現就資產評估相關問題出具說明和解釋，具體內容匯報如下。

本回復中部分合計數與各明細數直接相加之和在尾數上如有差異，這些差異是由于四舍五入造成的。

《反饋意見》27.申請文件顯示，標的資產環衛環境裝備業務2018年5-12月至2022年的預測收入分別是574,644.65萬元、876,804.98萬元、1,027,033.41萬元、1,187,480.37和1,354,303.50萬元。2）2018-2022年銷售單價分別按上年單價的99%左右確定。請你公司：1）補充披露預測期內各產品銷量的預測依據，年均增長率，結合市場容量、占有率等說明銷量預測的合理性。2）結合報告期內產品的銷售價格，補充披露預測期內單價按上年單價的99%左右確定的依據充分性。3）補充披露預測期環衛裝備業務毛利率，與報告期內相比是否存在重大差異。如是，請說明原因。請獨立財務顧問和評估師核查并發表明確意見。

【回復】一、補充披露預測期內各產品銷量的預測依據，年均增長率，結合市場容

量、占有率等說明銷量預測的合理性

（一）預測期內各產品銷量的預測依據及年均增長率1、預測期內各產品銷量的預測依據本次交易的收益法評估當中，各產品銷售的依據如下：

（1）2018年度裝備產品銷量的預測依據2018年度標的公司各類產品銷量根據標的公司在手訂單、正在洽談的意向

訂單、重點產品銷售推廣計劃等預測。截至本核查意見出具之日，中聯環境在手訂單、洽談訂單和重點推廣計劃等，預計取得的裝備銷售數量情況如下：

序號   項目   銷售數量（臺、套）  

1   已正式簽署合同的在手訂單   544  
2   已中標、在招標程序中或正在洽談   11,231  
3   2018年1-8月銷售數量   12,558  
4   合計（1+2+3）   24,333  
5   收益法評估預計2018年度銷售數量   23,792  
6   預計2018年度銷量的可實現比例   102.27%  

注：2018年1-8月數據未經審計。

此外，標的公司訂單分常規產品和特制產品，常規產品一般在合同簽訂后20天內發貨（有備貨的產品可以直接發貨），特制產品一般在1-2個月內發貨，考慮常規產品占絕對多數（90%左右），故10月后新增訂單在年末前實現銷售的可能性仍較大。故綜合考慮標的公司2018年8月末未經審計數據、截止目前最新的已簽訂合同及已中標、在招標程序中或正在洽談合同結果預測以及標的公司的產品交貨速度，預計2018年度中聯環境預計能夠完成業績承諾。

（2）2019-2022年度裝備產品銷量的預測依據2019-2022年度標的公司各類產品的銷量的預測依據，在考慮2016-2018年

的銷售數量增長的基礎上，綜合考慮中聯環境所處的環衛裝備現有的市場容量、未來增長速度、中聯環境的預計市場份額、增長速度等，綜合分析后進行預測。

根據中國汽車技術研究中心的《中國專用汽車行業月度數據服務報告》統計，我國環衛裝備主要包括垃圾清運類裝備和道路清潔類裝備兩大類別；2016年度至2017年度環衛車生產數量分別為86,752萬臺和133,473萬臺，增長速度分別為30.56%和53.86%。根據相關的統計，綜合考慮城市清掃保潔面積與垃圾清運量、機械化程度等因素，預計2020年環衛車總量為30萬輛，即2018-2020年的復合增長率為30.99%。因此，未來幾年，隨著環衛行業市場化、機械化、廣域化趨勢明顯，將帶動環衛車市場容量快速提高，為中聯環境未來的業務發展帶來一個良好的發展機會。

2016-2018年，中聯環境的環衛裝備銷量及預測銷量分別為15,294臺、19,036臺、23,792臺，復合增長率為24.73%，增長較快，主要是由于行業處理整體快速發展階段，且中聯環境從2017年引進新股東之后，業務發展獲得了更